O Ibovespa registrou forte animação durante a sessão desta terça-feira (11), encerrando com um aumento significativo de 4,29%, representando a maior alta percentual desde o dia 3 de outubro de 2022, na sessão pós-primeiro turno das eleições, quando o índice principal da Bolsa brasileira saltou 5,54%. A notícia sobre o arcabouço fiscal contribuiu para essa alta, assim como a surpresa positiva do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) ou seja, inflação, que ficou abaixo das expectativas.
De acordo com dados divulgados pelo IBGE na manhã desta terça-feira, o índice de inflação subiu 0,71% em março, seguindo um aumento de 0,84% em fevereiro. O índice acumulou um aumento de 4,65% em 12 meses, contra 5,60% anteriormente, marcando a primeira vez que o índice ficou abaixo de 5% desde janeiro de 2021. Ambos os dados foram menores do que o esperado.
Queda no IPCA
A queda inesperada do IPCA em março provocou um aumento no otimismo do mercado financeiro, resultando na reprecificação dos ativos de risco e no aumento do Ibovespa e do Real, enquanto os juros futuros caíram. Essa queda no IPCA abriu a possibilidade de uma redução na Selic em junho, ao mesmo tempo em que há otimismo em relação à proposta do novo arcabouço fiscal. Segundo Alexsandro Nishimura, economista e sócio da Nomos, “a queda do IPCA em março abaixo do esperado desencadeou uma onda de otimismo e reprecificação dos ativos de risco, com alta do Ibovespa e do Real, enquanto os juros futuros caíram. O IPCA apresentou queda nos núcleos e abriu uma brecha para a possibilidade de corte da Selic em junho, em momento em que também há otimismo com o andamento da proposta do novo arcabouço fiscal”.
A queda dos juros futuros impulsionou positivamente as ações das varejistas e construtoras, enquanto as empresas do setor aéreo também se beneficiaram da queda do dólar, que atingiu o patamar de R$ 5. É importante ressaltar que as companhias aéreas possuem um alto endividamento em dólares, portanto, uma queda da moeda americana impulsiona os ativos do setor.
Já no mercado juros futuros, houve queda na taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2024, que recuou de 13,229% para 13,125%. A taxa do DI para janeiro de 2025 também caiu de 11,996% para 11,765%, enquanto a do contrato para janeiro de 2026 teve baixa de 11,864% para 11,595%. Além disso, a taxa do DI para janeiro de 2029 foi reduzida de 12,388% para 12,16%.
A redução da taxa Selic, atualmente em 13,75%, é considerada fundamental para uma melhora mais sustentável das ações brasileiras, especialmente daquelas sensíveis à economia interna. Isso se dá pelo fato de que uma queda na taxa de juros torna menos atrativa a renda fixa, o que aumenta a atratividade da Bolsa e melhora o ambiente de negócios, facilitando empréstimos e dando um impulso para a economia brasileira.
Ações do Ibovespa
Sete ações do Ibovespa apresentaram aumento superior a 10%, com destaque para a Gol (GOLL4, R$ 7,11, +17,13%), Azul (AZUL4, R$ 12,28, +13,81%), Magazine Luiza (MGLU3, R$ 3,78, +12,84%), Hapvida (HAPV3, R$ 2,65, +12,77%), CVC (CVCB3, R$ 3,17, +11,62%), Cogna (COGN3, R$ 1,97, +11,30%) e Yduqs (YDUQ3, R$ 7,99, +10,06%). As construtoras EzTec (EZTC3, R$ 14,22, +9,81%) e Cyrela (CYRE3, R$ 15,24, +9,64%) também apresentaram aumento próximo a 10%.
No caso da Gol, o Citi reiterou a compra do ADR da empresa (recibo de ações negociado na Bolsa americana) com um preço-alvo de US$ 6,75, prevendo melhores resultados operacionais este ano, com mais geração de caixa e receita. No entanto, o banco avalia que a companhia ainda está sob pressão, visto que seu mercado de atuação está em recuperação. O Citi também aguarda por mais informações sobre a parceria com a Avianca, que criou a Abra.
O setor de educação teve um aumento geral em suas ações. A Yduqs anunciou que recebeu autorização para expandir o número de vagas para o curso de graduação de medicina na Faculdade Estácio de Alagoinhas, na Bahia. Essa notícia foi considerada positiva pelo Bradesco BBI. Houve apenas uma queda nas ações do setor, a Minerva (BEEF3, R$ 9,94, -1,29%) e as units da Taesa (TAEE11, R$ 33,94, -0,03%).
O que esperar?
De acordo com o BBI, o Ministério da Educação (MEC) deve anunciar novas vagas no programa Mais Médicos até agosto, o que pode beneficiar a Yduqs, que ganhou oito licitações em programas anteriores devido à capilaridade do campus com programas relacionados à saúde, status de centro universitário, indicadores de qualidade e balanço. Enquanto isso, a BlackRock aumentou sua participação nas ações da Cogna.
A Guide Investimentos destacou em um relatório recente que prefere ações que se beneficiam com a queda dos juros, incluindo ações de crescimento (empresas com valuation alto, como WEG e Magazine Luiza), empresas endividadas como Vamos e Assaí, e empresas com concessões de serviços públicos de longo prazo, como Rumo e CCR. Os shoppings, como Multiplan, também são comparados com títulos públicos devido ao negócio ser pouco cíclico e os contratos serem reajustados por inflação.
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